液冷订单排至2027年：千亿赛道的真金与泡沫

2026年液冷赛道订单排至2027年，中金公司测算全球智算中心液冷市场规模约1147亿元，同比增长273%。需求端因英伟达GB200 NVL72整柜功耗达140kW以及工信部新建数据中心PUE≤1.25的要求推动，但产业链呈现结构性分化：高端核心部件如电子氟化液和英伟达认证微通道冷板极度紧缺，普通冷板毛利率已跌至20%-25%。