Enerflex获北美吉瓦级数据中心“表后”天然气发电订单，股价飙升13%

核心要点

• Enerflex 股价今日飙升 13%，此前该公司赢得一份合同，将为北美一个数据中心建造超过一千兆瓦的天然气发电机组。
• 该订单将 Enerflex 的"表后"电力订单积压量提升至超过 1.75 千兆瓦，交付期持续到 2028 年，而分析师的收入预测在此之前尚未计入此订单。
• Enerflex 未公布该订单的美元价值，并且正投资约 1 亿美元扩建将负责建造的 Engineered Systems 设施。
• CIBC 将该股评级上调至"跑赢大盘"，目标价 35 美元，而第三季度财报将是首次了解该订单积压量美元价值的机会。

Enerflex (EFXT) 股价今日上涨 13%，此前该公司获得一份为单个数据中心提供超过一千兆瓦天然气发电的订单。

开盘前，Enerflex 表示将为"一个大规模的北美数据中心开发项目"建造"表后"燃气发电机组。仅这一新订单就超过了其 10 月 1 日宣布的大约 450 兆瓦订单的两倍。将这些订单与其他订单加在一起，其"表后"电力订单积压量现已超过 1.75 千兆瓦，交付期持续到 2028 年。

首席执行官 Paul Mahoney 将需求归因于人工智能，并指出公司"成功获得了超过 1.75 千兆瓦的订单积压"（新闻稿）。

上午 10 点，CIBC 将该股评级从"中性"上调至"跑赢大盘"，目标价 35 美元。

35 亿美元业务上的千兆瓦级订单

截至 6 月底，Enerflex 的 Engineered Systems 订单积压额为 15 亿美元，高于 2025 年底的 11 亿美元，而今天宣布的 1.75 千兆瓦订单大部分是在此之后签订的。公司未公布新订单的美元价值，也未透露客户名称。

该订单落在一个收入增长停滞的业务上，2025 年收入为 35.2 亿美元，不过分析师预计到 2028 年将达到 43.7 亿美元……

这些预测数据日期为 10 月 9 日，在今天宣布订单之前。鉴于交付期持续到 2028 年，我预计 2027 年和 2028 年的数字将会上调。

现在 Enerflex 需要建造它

为了在其北美工厂完成所有建造，Enerflex 已批准约 1 亿美元用于扩建其 Engineered Systems 设施，其中只有 1500 万美元包含在今年的资本支出指引中。管理层预计这将显著提高该业务的收入能力。

这是大量持续到 2028 年的新工作，因此千兆瓦级订单的任何延迟或成本超支都将造成严重打击。

股价估值仍未过高

在上一个收盘价时，Enerflex 的远期市盈率已达 14 倍，远高于其五年平均的 9.7 倍……

以今早的价格计算，其市盈率接近 16 倍，仍远低于 2022 年 1 月 23.8 倍的峰值。而 CIBC 的 35 美元目标价甚至远高于今天的股价。

我认为市场对 Enerflex 的看法可能进一步转变。多年来，市场一直将其视为一家天然气设备制造商，而千兆瓦级的订单是一个强烈的信号，表明其业务远不止于此。分析师们也尚未将这笔订单纳入他们的预测，这为数字后续上调留下了空间。

当然，我们仍然不知道所有这些订单的美元价值是多少。Enerflex 的第三季度财报将是首次了解的机会。

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