字节跳动被传在乌兰察布洽谈5-6GW AI数据中心，测算总投资约8000-9600亿元

原创 算力前哨所 2026-09-12 09:24 北京

字节跳动拟在乌兰察布建设5-6GW AI数据中心，全口径投资测算8000亿-9600亿元，已锁定296亿美元银团贷款。本文拆解五大趋势：GW级单厂时代来临、头部厂商资本开支军备竞赛、乌兰察布首选逻辑、算电协同与国产替代加速、产业链五大赢家与四大风险。

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核心事件：9月3日南华早报爆料，字节跳动正与乌兰察布集宁区接洽5-6GW AI数据中心项目，目标2028年初交付。若按东吴证券"1GW ≈ 1600亿元"测算口径，总投资规模可达8000亿-9600亿元——这将是国内头部互联网厂商首个明确的GW级单厂自建信号，标志国内AI算力供给正从"分散集群聚合"转向"单厂大规模集中建设"的新阶段。
本文围绕字节乌兰察布事件，拆解五大趋势判断：GW级单厂时代的底层逻辑、头部厂商资本开支军备竞赛、乌兰察布为何成为首选、算电协同与国产替代的双重变量、产业链增量机会与风险面。

📋 全文要点速览（建议先看结论）

1️⃣ 事件：字节洽购乌兰察布5-6GW AI数据中心（传闻），投资测算约8000亿-9600亿元，目标2028年初交付；字节已锁定296亿美元（约2000亿元）银团贷款

2️⃣ 容量：高盛数据显示乌兰察布容量承诺已达12.5GW，一年增至近4倍，但2025年实际投运仅约1.2GW

3️⃣ 趋势：单机柜功率从10kW走向兆瓦级，"算力工厂"时代来临；液冷、800V HVDC、超节点成为标配

4️⃣ 竞赛：2026年字节资本开支最高700亿美元、腾讯Q2同比+176%、阿里3年3800亿；高盛预计2027年全球云厂capex约1.1万亿美元

5️⃣ 机会：1GW投资约1600-1720亿元，液冷、供配电、网络互联是机电侧最大增量；同时警惕并网瓶颈、回报周期、产能过剩、芯片卡脖子四大风险

一、字节5-6GW项目核实：事实与传闻的边界

先把事情说清楚——这不是一个已经落地的项目，而是一则需要审慎对待的市场传闻。我们梳理了多源信息，将可确认事实与待核实传闻分拆如下：

已确认的事实底座

第一，字节的资金弹药基本到位。据彭博社、财新9月报道，字节跳动一笔296亿美元（约合2000亿元人民币）的银团贷款已锁定额度，由花旗和摩根大通牵头协调，利率仅为SOFR加68个基点——这是中国科技公司在离岸市场获得的最低利差之一，比2024年上一笔108亿美元贷款的85个基点还要低17个基点。贷款最初计划募集200亿美元，因认购订单超300亿美元、超额认购约五成而扩容至296亿美元，近30家银行参贷、中资银行认购份额超六成（截至9月上旬银团协议尚未完成正式签署），这笔钱是字节AI算力扩张的直接资金来源。

第二，字节的资本开支计划已大幅上调。彭博今年5月援引知情人士称，字节内部讨论将2026年资本开支最高提升至700亿美元，较2025年翻倍以上，资金主要投向数据中心、服务器和AI基础设施 。如果按700亿美元（约5000亿人民币）的上限计算，一个5-6GW项目确实是级别的投入——但要注意，这是全年的资本开支总额，不是单一项目的投入。

第三，乌兰察布的容量承诺确实在暴涨。高盛研究显示，截至2026年6月，乌兰察布已获得约12.5GW的数据中心容量建设承诺（含已运行和规划中的项目），相比2025年7月的约3.3GW，不到一年增至接近4倍，其中超七成承诺是近12个月内做出；而2025年当地实际投运容量约1.2GW [(南华早报/新浪财经, 2026-09-03)。需要留意的是，12.5GW是"承诺口径"，与已投运口径相差约10倍。若字节5-6GW项目最终落地，按12.5GW承诺基数计算，单笔项目即占当地全部容量承诺的约四成到近半。乌兰察布市政府数据也显示，签约数据中心项目已超百个，投运算力17.2万P（同比增长112%），智算占比超95%，今年上半年算力产业固定资产投资同比增长38.1%、用电量同比增长89.52% [(乌兰察布市人民政府, 2026-09-08)]。

图1：乌兰察布数据中心容量承诺增长趋势 | 数据来源：高盛研究 / 南华早报，2026年9月。注：12.5GW为含已运行+规划项目的容量承诺口径，2025年当地实际投运约1.2GW；第三根柱为情景假设（作者测算，非高盛数据）

需要审慎看待的传闻部分

关于"8000亿-9600亿"的投资规模：这一数字来自东吴证券"1GW AI数据中心前期投资约1600亿元"的测算口径，但需要特别注意两个口径问题。

第一，1600-1720亿元包含了服务器、GPU芯片等IT硬件采购（占比约82%-87%），并非纯土建投资——非IT硬件的土建及机电建设部分约为200-250亿元/GW [(维谛技术/东吴证券, 2026-08-26)]。

第二，"5-6GW"是电力容量还是IT功率？行业内通常说的GW是总设施功率（含制冷、配电等损耗），按行业经验值，IT负载功率约为设施容量的80%-90%。口径不同，投资规模差距可能达到20%以上。

划重点：8000亿-9600亿是"总设施功率5-6GW × 1600亿/GW"的理论测算，包含了IT硬件采购的全口径投资。这个数字作为新闻标题很有冲击力，但作为投资决策依据需要拆细了看。字节已有的乌兰察布1GW AIDC项目（规划总投资约700亿元）也远低于1600亿/GW的口径，说明实际投资取决于芯片选型、建设密度等多种因素。

关于"2028年初交付"：从行业规律看，一个GW级AI数据中心从签约到交付通常需要2-3年周期，其中土建约1年、机电安装约1年、集群调试约半年。如果2026年9月还在初步洽谈阶段，2028年初交付的时间线偏紧——尤其是在当前电力并网、芯片供应、施工劳动力都存在瓶颈的大环境下。更合理的预期可能是首期交付部分容量，而非全部5-6GW。

关于项目状态：目前该消息仅来自南华早报的匿名信源，字节跳动官方未确认，乌兰察布市政府也未发布正式公告或招标信息。项目尚处于"初步洽谈"阶段，后续可能调整规模、选址或合作模式，甚至存在搁置风险。建议持续关注官方招标信息和项目备案进展。

二、趋势一：GW级单厂时代来临——从"分散集群"到"算力工厂"

字节5-6GW项目的真正意义，不在于字节一家的投资规模有多大，而在于它标志着一个行业拐点：国内AI算力建设正在从"多园区分散布点"转向"单厂大规模集中"的新阶段。

功率密度的百倍跃迁

理解这个拐点，先看一个关键指标——单机柜功率密度。传统数据中心单机柜功率长期徘徊在6-10kW左右，AI时代彻底改写了这个数字。

图2：AI数据中心单机柜（rack-scale整机柜，非单芯片/单服务器）功率密度演进趋势 | 数据来源：美国银行全球研究 / 东方财富网，2026年5月

美国银行全球研究团队2026年5月的报告显示，英伟达AI服务器单机柜功耗正从传统的10-15kW飙升至2029-2030年Feynman平台时代的1.5MW以上，涨幅约100-150倍 [(东方财富网, 2026-05-27)]。注意这是"单机柜"层面的增长，不是全社会总用电量的增长——它意味着，同样的机房面积，能装的算力密度提升了两个数量级。

驱动这一趋势的底层逻辑是"GPU数量几何级叠加 × 单卡TDP持续攀升"的乘法效应。从Hopper到Blackwell，GPU TDP仅提升75%，但因GPU数量从32个增至72个且采用更紧密的铜互连组网，机柜功率密度提升了3.4倍，性能提升了近50倍。到2027年Rubin Ultra NVL576时代，576个GPU将集成进单一整机柜，功耗从Hopper时代的约32kW跃升至646kW以上；到2029-2030年Feynman平台时代，整机柜功耗更将突破1.5MW（均为整机柜rack-scale口径） [(东方财富网, 2026-05-27)]。

从"机房"到"算力工厂"的三大转变

• ● 架构转变：

  从Scale-out横向堆服务器 → Scale-up超节点纵向紧耦合 + Scale-out跨超节点组网。据行业公开资料，单超节点正从几十卡升级至数百乃至数千卡NPU/GPU一体化设计，集群线性加速比较传统架构大幅提升。

• ● 散热转变：

  从风冷 → 液冷全面普及。当芯片功率超过300W时，传统风冷系统散热能力已失效。新建高密度智算PUE普遍锁定1.10~1.15，风冷已全面退出AI智算机房选型清单。

• ● 供电转变：

  从48V直流 → 800V高压直流（HVDC）。据行业公开资料测算，以800V输送600kW功率时电流仅约750A，约为48V架构的6%，可显著减少铜母排用量、降低配电损耗并释放机柜背部空间，供电效率提升约5-7个百分点 [(51CTO, 2026-04-10)]。

这三个转变共同指向一个结论：AI数据中心不再是"给服务器盖房子"，而是"为AI算力建工厂"。当单机柜功率从10kW跃升至百千瓦甚至兆瓦级，当整个园区以吉瓦为单位规划容量，传统的供电、散热、运维架构全部逼近物理极限，必须进行系统性重构。字节5-6GW的项目，正是这种"算力工厂"模式的集中体现。

1GW算力工厂的成本结构

图3：1GW AI数据中心投资成本结构 | 数据来源：东吴证券 / 维谛技术，2026年8月。注：供配电、液冷系统计入"土建及机电配套"；细分比例为机构区间口径整合

一个1GW的AI数据中心，总投资约1600-1720亿元，但钱的去向和传统IDC完全不同。IT硬件是绝对大头：服务器与GPU占比最高，约58-60%——其中仅GPU加速卡就占总投资的22%左右；网络互联占13-16%，存储约9%，IT硬件合计占总投资的八成以上。剩余约12-15%为土建及机电配套（含供配电约7%、液冷约6%与土建工程，其中机电安装的价值量已显著大于纯土建） [(维谛技术/东吴证券, 2026-08-26)]。这意味着，AI算力投资的核心价值正在从"建筑工程"转向"IT硬件+机电一体化"的重资产模式。

三、趋势二：头部厂商资本开支军备竞赛——谁在砸钱，砸了多少

字节不是一个人在战斗。2026年，国内头部互联网公司的AI资本开支集体进入加速通道，融资工具各有不同，但目标高度一致——在AI收入完全成熟以前，先把未来几年的算力修好。这股军备竞赛的体量也有了更清晰的全球坐标：高盛预计2027年全球头部云厂资本开支合计将达约1.1万亿美元，中国数据中心容量2025-2028年保持约20%的年复合增速（从约16GW增至27GW），未来5年中国AI数据中心投资约2万亿元人民币。

图4：国内头部科技企业AI相关资本开支对比（2026年，四组数据口径不同，不可直接横向比较） | 数据来源：彭博社 / 公司财报 / 公开报道整理。字节为2026年计划上限（700亿美元）、腾讯为2026Q2单季×4年化、阿里为3800亿三年计划÷3的年均值、百度为公开报道估算

字节：最激进的买家

字节跳动是国内互联网大厂中对AI算力投入最激进的一家。2025年AI领域资本开支约1500亿元，2026年计划最高达700亿美元（约5000亿元人民币），同比翻倍以上。截至2025年底，字节已储备近12万张英伟达A100/A800/H800系列加速卡，以及近百万片H20/L20/L40芯片 [(新浪财经, 2026-05-12)]。

字节的算力布局呈现"国内多点+海外扩张"的格局。

国内已确认的节点包括：乌兰察布（1GW AIDC，700亿投资）、和林格尔（火山引擎智算中心，120亿投资）、芜湖（长三角无为算力中心，80亿投资，3000P）、山西大同（火山云太行算力中心）、宁夏中卫（新设公司）等 [(东方财富网, 2026-08-13)]。

海外方面，在泰国、挪威等地有约550MW规划，正构建横跨中、欧、东南亚的全球AI算力网络。

值得注意的是，字节的算力投入逻辑与阿里不同——阿里更多是"建算力卖算力"（通过阿里云对外变现），而字节更接近"应用驱动"，算力首先支撑豆包、即梦等自有产品的训练与推理需求。QuestMobile数据显示，到2026年6月，豆包月活跃用户已达3.82亿，是国内用户规模最大的AI原生App。

阿里、腾讯、百度的投入节奏

阿里：8月完成800亿港元新股配售，全部投向全栈AI能力；此前宣布未来3年投入3800亿元建设云和AI基础设施。阿里成立了Alibaba Token Hub（ATH）事业群，以"创造Token、输送Token、应用Token"为核心目标，管理层预计商业化MaaS收入将成为阿里云最大的收入产品，并提出未来五年云和AI商业化年收入突破1000亿美元的目标 。

腾讯：2026年Q2资本开支达528亿元（同比增长约176%），高于Q1的319亿元 [(腾讯财报, 2026-08-12)]；6月重返国际债市，发行美元债与离岸人民币债合计融资近47亿美元等值（2020年以来最大规模） [(新浪财经, 2026-08-13)]。腾讯在AI上的投入更偏向"产业+应用"双线推进，算力基础设施通过腾讯云对外服务。

百度：作为国内AI投入最早的厂商之一，百度的文心大模型和飞桨平台积累较深，但在资本开支规模上已被字节和阿里拉开差距。

一个关键观察：国内大厂正在通过不同的金融工具为AI竞赛筹集资金——字节用银团贷款、阿里用股权融资、腾讯用发债。选择不同，但目标一致：在AI收入兑现前，先把算力底座建好。摩根士丹利年中预计，2026年全球AI相关债务发行规模可能接近5700亿-5800亿美元（7月口径已上调至约5800亿美元）。

四、趋势三：乌兰察布为什么是首选——枢纽格局的深度对比

为什么字节、DeepSeek、远景、华为、阿里、快手都扎堆乌兰察布？这不是偶然的。在"东数西算"八大枢纽中，乌兰察布的综合禀赋恰好命中了AI大模型训练场景的所有核心痛点。

乌兰察布的五张王牌

这五张牌中，最核心的是"低电价 + 高绿电 + 近京时延"的组合。AI大模型训练对电力成本极度敏感——按行业通行口径，电费占数据中心长期运营成本的一半以上，一座1GW容量的数据中心，电价每差1分钱，年电费差额就是数千万元。据公开演讲转述，阿里云全球数据中心总经理王朝阳曾测算，一座1吉瓦容量的超大型数据中心落地乌兰察布，每年电费可省约50亿元。

八大枢纽错位竞争格局

表1：东数西算八大核心节点竞争格局对比 | 数据来源：工信部 / 各地方政府 / 公开报道整理，2026年

从这张对比表可以看出，乌兰察布的差异化定位非常清晰——它是北方大模型训练场景的最优解。张家口赢在时延，但成本与能耗受限；中卫、庆阳赢在电价土地，但网络时延和产业配套不及乌兰察布；贵安主打南方市场，赛道错位。对于字节、DeepSeek这种需要大规模长周期训练的企业来说，乌兰察布的综合性价比最高。

更重要的是，乌兰察布已经形成了产业集聚效应——华为、阿里、苹果、快手、字节、百度、腾讯、DeepSeek、远景、万国数据、中联数据、世纪互联等超百个项目已签约落地，上下游配套成熟，新企业入驻的边际成本更低。高盛数据显示，当地算力容量承诺不到一年增至近4倍，这个集聚效应正在自我强化。

五、趋势四：算电协同与国产替代——双重变量加速

算电协同从政策口号走向规模化落地

2026年是算电协同的政策大年。3月，"算电协同"首次写入政府工作报告；5月，国家发改委、能源局、工信部、国家数据局四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》；6月，《新型能源体系建设"十五五"规划》明确推动算电协同一体化发展 [(中国经济网, 2026-08-05)]。

更实质的政策推进来自绿电直连。2025年5月的650号文首次定义了单用户绿电直连模式，2026年5月的688号文又升级为多用户绿电直连，并明确"优先支持算力设施"开展绿电直连 [(信达证券, 2026-05-24)]。国家能源局数据显示，全国已有24个省（区、市）印发绿电直连配套政策，99个项目完成审批，对应新能源总装机3405万千瓦。

乌兰察布在算电协同上走在了最前面。2025年7月，中金数据建成全国首个数据中心绿电直连源网荷储一体化项目，配套30万千瓦绿电+4.5万千瓦储能，年产出绿电8.48亿千瓦时。目前，世纪互联、中金二期、中联、远景4个源网荷储一体化项目已获批，绿电总规模160万千瓦，全部建成后年发电量可达45亿度 [(乌兰察布市人民政府, 2026-07-30)]。

算电协同的市场空间：中投产业研究院预测，2026年国内算电协同市场规模将跃升至1800亿元，年增速超50%；2030年有望突破1万亿元，五年增长近十倍，年复合增长率预计超85% [(中国经济网, 2026-08-05)]。

国产替代：推理先行，训练跟进

另一个加速推进的变量是国产算力芯片的替代。Bernstein预测（中国AI半导体收入宽口径），英伟达在中国AI芯片市场的份额将从2025年的约40%降至2026年的约8%，华为的份额将升至约50% [(AI2Work, 2026-09-06)]。IDC等机构数据显示，2024年中国AI加速卡出货量超270万张，其中国产品牌出货约82万张、同比增长约三倍，国产芯片在国内AI服务器市场的份额从约15%升至约30%；部分机构预测2025年有望进一步升至四成以上。

DeepSeek的乌兰察布1GW项目是国产替代的标志性事件。彭博社9月4日报道，DeepSeek计划部署至少16万颗华为昇腾950DT加速芯片，全部用于推理——注意，是推理，不是训练。这说明国产算力的替代路径非常清晰：推理先行，训练跟进。推理对芯片性能和软件生态的要求低于训练，也因此成为国产算力导入最先形成规模的环节 [(数据交易网, 2026-09-05)]。

对字节来说，国产芯片的布局同样在加速。路透社6月报道，字节正在与天数智芯洽谈AI芯片采购，也考虑使用百度昆仑芯，并已与华为、寒武纪等国产芯片体系发生更深联系。字节还在2023年开启了代号为"SeedChip"的自研芯片项目，AI芯片团队人数达500人以上 [(新浪财经, 2026-05-12)]。

六、趋势五：产业链增量机会与风险面

五大增量环节的投资机会

GW级AI数据中心的大规模建设，正在为产业链上游带来确定性增长。我们按价值量和增速排序，重点关注以下五个环节：

表2：1GW AI数据中心产业链各环节价值量估算 | 数据来源：东吴证券 / 国投证券 / 维谛技术，2026年

其中，液冷是确定性最强的增量赛道。东吴证券测算，全球液冷市场空间将从2026年的约102亿美元增至2030年的873亿美元，四年增至8.5倍以上。按东吴口径，液冷系统中二次侧（贴近服务器侧）价值量约占70%-75%，CDU、冷板、QDC是核心壁垒环节；一次侧约占25%-30%，偏冷源设备和工程交付能力 [(东吴证券, 2026-08-13)]。

不可忽视的四大风险

⚠️ 风险一：电力指标与并网瓶颈

电力供给已取代芯片供应，成为制约AI算力扩张的第一瓶颈。规划和建设一个大型AI数据中心通常仅需2-3年，但将其接入主干电网或新建高压输电线路的审批与建设周期长达4-10年。彭博新能源财经等机构测算，即使美国电网维持历史最快并网速度，到2035年数据中心仍将面临每年数千万千瓦级的电力供需缺口。国内西部虽绿电丰富，但跨区域输电通道建设同样需要时间。

⚠️ 风险二：投资回报周期长

数据中心是典型的重资产、长周期行业。以宁夏中卫某1GW项目为例，一期投资回收期约11.8-13.2年。如果出现上架率不及预期、租金下降、电价上涨等情况，回收期会进一步拉长。红杉美国2025年9月报告"AI's $600B Question"提出的"AI的6000亿美元难题"指出，要让数千亿美元的基础设施投资在财务上回本，AI应用层每年必须产生至少6000亿美元的新增收入——而目前除了OpenAI和Anthropic，多数AI应用公司的收入规模仍远低于这个量级。

⚠️ 风险三：产能过剩隐忧

截至2026年6月，全国算力设施整体上架率约71.4%，仍有近30%的算力资源处于闲置状态。值得注意的是，结构性过剩与结构性短缺同时存在——普通算力过剩，但高功率密度（≥20kW）的智算机柜仍然供不应求。如果未来一两年新增项目集中交付，而推理需求的释放节奏慢于预期，可能出现阶段性供过于求。

⚠️ 风险四：高端芯片"卡脖子"

尽管国产替代进展显著，但在高性能计算芯片方面与国际先进水平仍有2-3年代际差距。单卡算力、能效、生态成熟度，以及集群组网、规模化训练、软件适配等系统层面，仍需持续追赶。华为昇腾的产能受高端存储等关键零部件供应约束，2026年950DT产量预计只能维持在数十万颗的低段水平。

七、后续关注点

• ● 字节项目的官方确认：

  关注字节跳动或乌兰察布市政府是否发布正式公告、招投标信息、项目备案信息，这将从"市场传闻"升级为"已确认事实"。

• ● 电力并网进度：

  5-6GW级项目需要配套的电网接入容量，关注蒙西电网的扩容计划和并网审批进展。电力指标是决定项目能否落地、何时落地的核心约束。

• ● 芯片供给节奏：

  项目的实际建设进度很大程度上取决于AI芯片的供货能力。关注英伟达H20/H800的出口管制变化、华为昇腾的产能爬坡、以及字节国产芯片的导入进度。

• ● 其他大厂跟进情况：

  字节打开了GW级单厂的潘多拉魔盒，阿里、腾讯、百度是否会跟进宣布类似规模的项目？这将决定国内AI算力军备竞赛的烈度。

• ● 推理需求释放节奏：

  当前算力建设主要由训练需求驱动，但推理需求才是长期支撑。关注AI应用（Agent、多模态、具身智能）的商业化进展，这是算力投资能否回收的根本。

写在最后：GW级时代，要看懂三件事

字节乌兰察布5-6GW项目，无论最终以什么规模落地，都已经把一个事实摆上了台面：中国AI算力建设的计量单位，正在从"千瓦"换成"吉瓦"。对不同角色的读者，这意味着三件事：

• ● 对建设方：

  未来三年选址逻辑从"哪里有地"变成"哪里有电、有绿电、有电网通道"。蒙西、庆阳、中卫等西部枢纽的窗口期正在打开，但并网指标将成为最硬的约束——规划数据中心只要2-3年，电网通道要4-10年。

• ● 对产业链：

  价值分配正向机电侧倾斜。液冷从可选变标配、供配电向800V高压直流演进、网络互联随超节点放量，机电一体化交付能力正取代单纯土建，成为数据中心工程的核心竞争力。

• ● 对投资者：

  军备竞赛的确定性毋庸置疑，但要分辨"承诺容量"与"投运容量"、"总投资口径"与"机电订单口径"的差别——潮水退去时，能兑现订单和现金流的环节才是真赢家。

算力前哨所将持续跟踪字节项目的官方公告、备案与招标进展。下一个GW级单厂，也许已经在路上。

📌 数据来源与准确性说明

本文所有关键数据均来自官方渠道与权威机构公开发布：乌兰察布市人民政府官网、新华网、财新、上市公司财报（腾讯控股2Q26财报）、高盛/美国银行/东吴证券/国投证券/信达证券等机构研究报告，以及彭博社、南华早报等财经媒体报道。本文仅作行业信息分享，不构成任何投资建议。

1. 《南华早报》字节跳动乌兰察布5-6GW项目报道（含高盛12.5GW容量承诺数据）| 2026-09-03 | 新浪财经转载
2. 彭博社 / 财新 | 字节跳动296亿美元银团贷款 | 2026-09-07 | 财新报道
3. 乌兰察布市人民政府 / 新华网 | 算力产业签约与投运数据 | 2026-08~09 | 政府官网（9月8日） 、新华网（8月22日）
4. 高盛研究 | 全球云厂资本开支与中国数据中心容量预测 | 2026 | 经南华早报、GMTEight等引用
5. 东吴证券 / 维谛技术 | 1GW AI数据中心投资测算与成本结构 | 2026-08 | 公开报道
6. 国家发改委 / 国家能源局等 | 算电协同政策文件 | 2026 | 中国经济网报道
7. 彭博社 | DeepSeek乌兰察布1GW项目与16万颗昇腾芯片 | 2026-09-04 | 公开整理
8. 腾讯控股 | 2026年第二季度财报（资本开支528亿元）| 2026-08-12 | 财报原文
9. 美国银行全球研究 | 单机柜功率密度预测 | 2026-05 | 东方财富网报道
10. 中投产业研究院 / 国投证券 / 信达证券 | 算电协同市场规模、液冷市场、绿电直连政策 | 2026

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本文由微信公众号「算力前哨所」原创发布
转载请注明来源 | 数据截至2026年9月11日

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