大摩警示AI存储周期见顶风险
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大摩警示AI存储周期见顶风险
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AI 综述
2026年10月14日，36氪援引摩根士丹利报告称，AI数据中心建设持续推高内存需求，高带宽内存（HBM）约占AI服务器芯片成本近半，AI驱动的存储芯片超级周期仍在延续。报告同时警示，随着亚洲存储股自2025年9月本轮周期启动以来累计上涨约9倍，三星、SK海力士远期市盈率约3至4倍，盈利预期集中上修，存储股乐观预期已被充分定价，行业基本面越强，周期顶部风险越易被低估；支撑股价或需DRAM合同价再环比上涨约70%。大摩预计HBM价格2027年继续上涨，传统DRAM和NAND合同价有望在2026年四季度进一步走高，周期拐点或更晚出现；但存储厂商正大幅增加资本支出，新增产能预计2027年下半年起逐步释放，此后供需格局生变，且AI集群扩大后网络设备价值占比提升，存储板块相对吸引力下降。
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最新进展10月14日 10:17
摩根士丹利报告：AI存储超级周期延续，但存储股在周期顶部看似便宜却暗藏风险报道时间线
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10月14日
- RSSHub 36氪搜索：数据中心摩根士丹利报告：AI存储超级周期延续，但存储股在周期顶部看似便宜却暗藏风险
摩根士丹利报告认为，AI驱动的存储芯片超级周期仍在延续，但存储股乐观预期已充分定价，行业基本面越强，周期顶部风险越易被低估。本轮周期自2025年9月启动以来亚洲存储股累计上涨约9倍，三星和SK海力士远期市盈率约3至4倍，支撑股价或需DRAM合同价再环比上涨约70%。大摩预计HBM价格2027年继续上涨，但新增产能2027年下半年起释放，AI集群扩大后网络设备价值占比提升，存储板块相对吸引力下降。
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- 910月14日 15:00
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