高盛解析AI电力短缺与算力过剩争议及年末轧空可能

2026年11月4日，36氪援引高盛观点报道，AI市场同时存在“电力不足”与“算力过剩”两套相互排斥的逻辑，并均成为市场抛售AI交易的理由。高盛预计，超大规模云厂商2027年资本开支将达1.2万亿美元；2026年第三季度，相关云厂商合计自由现金流转负，单季度烧钱约310亿美元。同期，美股云厂商第三季度云收入合计同比增长54%。报道称，对冲基金在10月持续抛售AI相关标的，AI相关持仓降至2023年初以来首次低配。高盛判断，年末可能出现“痛苦的轧空反弹”，但在高杠杆与回报不确定的背景下，反弹也可能成为卖出窗口。

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