浙商证券发布液冷产业链研报

2026年10月13日，智通财经援引Google Alerts RSS消息称，浙商证券发布海外算力交付与AI数据中心液冷产业链投资观点研报。研报称，英伟达VR200自2026年三季度起小批量交付，四季度有望进入规模量产爬坡和量产兑现周期；2026年四季度海外算力交付窗口加速，液冷产业链业绩将自四季度起集中兑现。研报还称，下游外协代工厂、Tier2核心零部件厂商已开启产能密集扩张，三季度上游零部件企业有望率先落地批量订单并释放报表利润，建议关注订单确定性高、液冷业绩最早体现的标的。研报观点称，AI整机柜TDP已突破风冷40kW极限，多国要求新建及改建大型、超大型数据中心PUE不高于1.25，非接触式冷板液冷成为主流；液冷上游零部件平均毛利率为25%—30%，UQD、CDU、不锈钢波纹管环节达40%—60%。研报同时提示全球云厂商AI资本开支不及预期、AI服务器及ASIC算力平台量产交付延迟、液冷行业技术路线发生重大变更等风险。

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