中金数据12城22个算力项目曝光：总投资超1600亿元

原创 算力前哨所 2026-10-25 08:39 贵州

从北京亦庄的金融数据中心外包商，到12城22个项目、超1600亿的算力版图，中金数据走了20年。项目为何分成四种状态、客户怎么从28家银行换成阿里云、1600亿的六层资金来源、8个机电标段为何几乎只有一家国企在建。

28家银行打底、阿里云加码，8个标段为什么只有一家总包

算力前哨所  ·   2026-10-24

中金数据的第一批客户，是银行。

2008年北京亦庄数据中心投运，中国建设银行总行把生产中心外包给它，这是国内大型商业银行第一次把生产中心交给社会化服务。第二年，中国农业银行总行的全国核心业务系统部分迁移进来。

之后几年名单不断加长：华夏银行总行（2011年）数据中心整体外包，是全国性股份制银行第一例全部外包；北京农商银行（2011年）是农商行第一例；新华人寿（2011年）生产中心整体外包，是保险行业首例大型险企全部外包；国家税务总局金税三期工程数据中心加灾备（2012年），是国务院首个采用数据中心外包的部委。

官网典型客户页面的统计是：银行28家、保险17家、证券及其他5家、政府机构9家、大型国企科技及传媒9家、出版发行行业9家、外资企业7家，合计约84家。

金融客户有三个特点：可用性要求高，倒逼建设标准；合同周期长，现金流可预期；付款稳定，银行愿意据此放贷。中金数据早期用"自主投资、自主建设、自主管理、自主运营"的模式滚动发展，租金回收再投下一个园区。烟台（2013年投产，烟台银行首家入驻，恒丰银行、华海财险随后）、昆山花桥（一期6400个机架，苏州联通入驻）、武汉数谷（先导项目2016年底投产，客户包括东风汽车和东西湖区政务云）都是这条线的产物。

北京亦庄项目在2015年重组进入上市公司光环新网，此后以"中金云网"品牌运营，定位仍是金融行业数据中心服务。

中金数据手里的项目不是一批同时开工，而是分四种状态。

按是否进入主体施工划分：已建成投产7个，正在建设6个，签约或前期阶段6个，规划待确认2个。摊在12个城市，总投资规模超过1600亿元。

已投产的7个是现金流。北京亦庄、烟台、昆山花桥一期、武汉数谷一期、乌兰察布零碳算力基地一期、天津武清一期、中卫零碳算力基地一期。这批项目从2008年一直铺到2026年，时间跨度18年。

在建的6个集中在乌兰察布和中卫两个集群。京蒙合作数据经济产业园（530亩、1035MW、84亿元）、乌兰察布绿色智算产业基地（132.94亿元）、武清二期三期六期、中卫二期三期、中卫绿色智算产业基地（宣和镇）、乌兰察布源网荷储二期（380MW）。

真正值得单独看的，是签约和前期阶段的6个。这批项目决定了中金数据未来三年的版图形状。

新疆昌吉是其中最大的一个。2026年1月16日，昌吉市政府与中金数据集团签下项目合作框架协议，同步签的还有昌吉州国有资产投资经营集团参与的三方协议和绿电供应框架协议。集群总体1500余亩、1.44GW、313.68亿元；先导项目354亩、78.42亿元、360MW。2026年10月17日，先导项目一期工程启动，投资45.16亿元，含6栋算力中心、12栋动力中心、1栋运维办公楼、2座220kV变电站，绿电占比100%，预计2027年6月前结构封顶。

广东韶关的体量排第二。2026年一季度签约，957亩、45万标准机柜、超1000MW、263亿元。韶关集群是华南唯一的国家数据中心集群，也是十大集群里唯一明确面向港澳算力需求的节点。

剩下四个：河北怀来（2026年1月13日签约，先导约80亿元、360MW，项目公司注册资本5亿元）、安徽芜湖无为（2026年5月18日签约，约18万标准机柜、97亿元）、呼和浩特和林格尔（规划方案2026年9月17日通过审查）、内蒙古丰镇（2026年7月和9月新设两个项目公司，数据中心规模尚未公开）。

这6个新签约项目有三个共同点。第一，都落在绿电资源好的地方，新疆、张家口、内蒙古的风光资源是选址的第一顺位考虑。第二，都有地方国资或平台公司参与，昌吉是昌吉州国有资产投资经营集团，其余项目都单设了注册资本3亿到5亿元的项目公司。第三，签约和开工之间隔着一段路，土地、电力、环评、窗口指导都要走完流程。

所以看这批项目，得把"签约"和"开工"分开算。框架协议不是投资协议，通稿里的"启动"也不等于"开工"。

22个项目的四类状态｜数据来源：地方政府公示、天眼查、天山网、公开报道

真正的转折发生在乌兰察布。

2024年8月，中金数据乌兰察布零碳算力产业基地一期投产，360MW、2.5万个标准机架。这里的第一个大客户是阿里云。界面新闻和36氪的报道都提到，阿里云在项目建设启动时就锁定了租赁关系，交付周期100天。

100天是什么概念？同等规模数据中心的常规交付周期在一年以上。中金数据把结构封顶后的机电调试交付压缩到3个月，形成了一套叫"T+3"的定制化方案。

2026年8月，OPPO中标乌兰察布项目，成为第二个可查证的头部终端客户（来源：项目中标公示）。

中金数据在乌兰察布集群层面的公开表述里，客户名单要长得多。中国经济网2026年10月的报道称"客户已涵盖百度、东风汽车、滴滴、字节跳动等"，昌吉市政府2026年1月的通稿里也提到公司"为阿里、腾讯、抖音等多家头部企业提供零碳算力"。但这些表述覆盖的是整个集群（含零碳算力基地、京蒙合作产业园等多个子项目），具体对应哪个项目、是整租还是定制、是否已交付，公开渠道无法确认。

这一档要单独拎出来说：它们是框架协议级别的公开表述，不能和"已签约在运营"混在一起算。真正能确认到合同和交付的，目前是阿里云和OPPO。

天津武清和中卫是第三种情况。武清区政府2026年5月的报道确认，项目"面向全国顶级互联网、人工智能企业提供的定制化高端算力服务，已进入实质性、规模化供给阶段"，"两栋半大楼已率先交付给服务客户"—有客户、已交付，但名称没披露。中卫则是公开渠道完全没有客户信息。

客户性质分三档，含金量差得远：

中金数据客户结构三档分层｜数据来源：企业官网、地方政府报道、界面新闻、36氪

1600亿元不是一家公司的自有资金能覆盖的。拆开看，中金数据的资金来源有六层。

第一层，自有资本与控股股东注资。集团注册资本7.475亿元（实缴），控股股东中金盛世投资有限公司持股79.214%，后者是杨洁家族控股平台（来源：天眼查工商信息）。早期三个园区（北京亦庄、烟台、昆山）全靠自有资本和金融客户租金滚动。

第二层，国际PE资本。2018年，美国KKR投资集团进入昆山项目；2019年11月，基汇资本与中金数据建立合资关系，设立互联网数据中心基金，昆山是首个种子项目，报道称其规模是"中国数据中心投资领域迄今为止最大的行业基金之一"。

分工是：基汇负责投资研判、交易结构、项目融资和资本市场运作，中金负责选址、设计、运营和客户服务。这套分工让中金在不稀释运营控制权的前提下撬动了外部资本。

第三层，新型政策性金融工具。2026年9月16日，中国农业发展银行向中金数据京蒙绿色算力产业园一期、二期投放新型政策性金融工具12.43亿元（一期4.0385亿元、二期8.39亿元），专项补充项目资本金。这是农发行这项业务的全国首笔落地投放（来源：乌兰察布市政府2026年9月）。政策性金融工具的作用是补资本金缺口。按固定资产投资项目20%到30%的资本金比例要求，12.43亿元可撬动总投资约40亿到60亿元。

第四层，持有型不动产REITs。2026年10月21日，"华泰-中金数据持有型不动产资产支持专项计划"在上交所获批，规模36.52亿元，底层资产是乌兰察布源网荷储一体化项目。这是全国首单源网荷储一体化算力基础设施机构间REITs。中金数据作为发行人和原始权益人，发行后继续担任运营管理机构。这个工具的作用是把已经建成、有稳定现金流的资产卖给专项计划，一次性回收本金，再投新项目。

第五层，地方政府国资合作。韶关、无为、怀来、丰镇等新签约项目都单设了项目公司，注册资本1.5亿到5亿元；昌吉项目则引入昌吉州国有资产投资经营集团作为三方协议方，在用地、基础设施和绿电供应上提供支持。

第六层，银行贷款。宁夏发改委核准的中卫330kV变电站工程文件写得很直白：总投资32942万元，"项目资本金占30%由自有资金出资，其余部分申请贷款解决"。这基本是每个子项目的标准结构：30%资本金加70%贷款。

中金数据六层资金来源结构｜数据来源：天眼查、DOIT、乌兰察布市政府、中国经营报、宁夏发改委

六层叠起来，形成了一条完整的资本循环：自有资本起步，PE放大，政策性工具补资本金，银行贷款补建设资金，建成运营后通过REITs退出回收，再投下一个项目。

资金来源解释了"钱从哪来"，但没解释"为什么敢投"。答案在客户和建设的先后顺序上。

中金数据的做法是"以需定建"—先锁定客户需求，再启动建设。阿里云在乌兰察布的案例就是标准样本：建设启动时租赁关系已经确定，交付周期100天。

先锁客户再开工，会连带出四个结果。

第一，预租把投资风险压下去了。头部互联网企业的租赁合同通常5到10年，现金流预期稳定，银行据此愿意放贷。

第二，快速交付变成竞争壁垒。AI算力紧缺的窗口期就那么几年，100天交付让中金能接到别人接不住的订单。

第三，模块化建设压住了成本。整体建设成本降低10%以上，投资回收周期同步缩短。

第四，客户信用反过来撬动了融资。阿里、字节这类客户入驻本身就是信用背书，政策性金融工具和REITs的审批因此更容易通过。

对看项目的人来说，这条先后顺序也是判断可信度的标尺。一个IDC项目如果客户还没落定就宣布上百亿投资，风险要打折看。

1600亿元的机房，是谁建的？

从可查证的招投标和公开信息看，答案高度集中：北京城建二建设工程有限公司。

八个标段，跨越天津、内蒙古、宁夏、江苏四地。此外，同属北京城建集团的北京城建七建设工程有限公司承建了中卫二期总承包项目。

源网荷储这类电力配套走的是另一条线：乌兰察布源网荷储一体化项目（200MW风电＋100MW光伏＋45MW/180MWh储能＋220kV升压站）由中国能建天津电建承建。

设备层面，ABB从2021年昆山花桥项目开始供应DASS配电自动化方案（UniGear ZS1中压开关柜＋DGC-5000电源管理系统），2024年延伸到上海嘉定项目。华为数字能源在2022年5月与中金数据签署过战略合作协议，约定在咨询设计、工程建造、运维管理、智能光伏、绿色储能等方面开展优先级别合作。但截至目前，公开渠道查不到华为在中金数据具体项目中担任机电总承包或系统集成商的案例。它的角色更接近技术方案供应商，不是施工承包方。

机电总包集中在同一家，通常有三个可能：资质门槛、交付能力、关系绑定。北京城建二占的是三条全占。

第一，数据中心施工的专业积累。北京城建二涉足大数据基础设施建设近20年，2024年专门成立了数据工程中心职能部室。它的核心产品是"T+3"方案：楼宇结构封顶后3个月内完成机电调试交付。这个速度对得上中金数据的100天交付需求，两边的能力是咬合的。

第二，高强度结构的施工能力。数据中心的荷载要求是1.6到2吨每平方米，钢筋间距只有一根手指宽，桩基最小间距0.8米。北京城建二在武清项目做到11天一层标准层，从跃出地面到主体结构封顶只用3个月。这类活不是普通房建队伍能接的。

第三，国企资质与信用。北京城建二是北京城建集团旗下的国有企业，注册资本3亿元，持安全生产许可证、承装（修、试）电力设施许可证、建筑业企业资质证书等多项资质。数据中心是长周期重资产项目，招投标合规性和履约保障上，国企身份是加分项。

第四，长期合作形成的默契。从武清一期（2022年中标）到乌兰察布、中卫、察右前旗、海门，四年间八个标段。这种关系里，双方对哪些是关键设施、哪些要优先交付、哪些工序可以合并，已经不需要重新对齐。物资采购走北京城建集团的"e城建"平台统一管理，供应链也是现成的。

第五，集团层面的合作，而非单项目。北京城建七承建中卫二期，说明中金数据对接的不是某一家子公司，而是整个北京城建集团。

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