推理支出2026年首超训练："Token工厂"崛起AI基础设施投资逻辑生变｜深度

雪球深度文章指出，AI 基础设施投资逻辑正发生变化，推理支出将在2026年首次超过训练支出，"Token 工厂"随之崛起。文章聚焦推理需求的真实爆发所在，分析大模型公司在模型能力与参数上的竞逐，以及大厂采购芯片、模型厂商更新新一代模型的动态，行业话题中心长期被训练侧占据的格局开始转向。