东方证券发布Token工厂研报
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东方证券发布Token工厂研报
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AI 综述
2026年10月20日，智通财经援引Google Alerts RSS消息称，东方证券发布关于AI推理带动Token市场扩容及Token工厂发展的研报。研报认为，AI产业进入推理主导阶段，Token工厂依托算力集群与推理调度能力，将算力封装为按Token计费的标准化大模型API，实现标准化Token供给，具备规模化降本潜力，东方证券看好其作为AI算力商业化核心载体的长期发展空间。研报称，国内Token调用量呈指数级增长，两年半增长近5000倍，海外头部模型和应用厂商Token消耗同样高速扩容；赛道参与者分为云厂商、算力资产先行型、推理技术平台三类。研报还指出，润建股份五象云谷已建成国内首个商业化Token工厂；在国产模型性价比、数据跨境规则及国际海缆支撑下，Token出海分为API跨境直连、来数加工两类模式，前者由海外客户直接调用境内API并受跨境数据监管约束，后者依托隔离保税专区完成推理、合规闭环更完善，有望规模化扩张。研报提示赛道竞争加剧、技术发展和转化不及预期、监管政策动态调整等风险。
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最新进展10月20日 04:15
东方证券研报：AI推理带动Token市场高速扩容，国产模型Token出海有望规模化扩张报道时间线
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10月20日
- Google Alerts RSS：数据中心 扩容 资本开支东方证券研报：AI推理带动Token市场高速扩容，国产模型Token出海有望规模化扩张
东方证券研报认为AI产业进入推理主导阶段，国内Token调用量两年半增长近5000倍，Token工厂将算力封装为按Token计费的标准化大模型API。研报将赛道参与者分为云厂商、算力资产先行型、推理技术平台三类，并指出润建股份五象云谷已建成国内首个商业化Token工厂。在国产模型性价比、数据跨境规则及国际海缆支撑下，Token出海有望规模化扩张。
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