中信证券研报：中美算力建设景气延续，北美面临投融资困局

中信证券研报称，中美算力领域处于高度景气建设周期，北美面临投资回本与融资承接困局，中国算力资本开支增长空间较大，关键在国产算力芯片性能及产能放量，2028年或迎供给释放节点。中信证券认为产业仍在增长但将回归理性，美股市场须警惕调整风险。研报同时指出，2027年通用模型进入具身任务领域将成为AI行业下一个投入方向。

中信证券研报指出，中美算力领域处于高度景气建设周期，北美算力建设面临投资能否回本、融资能否承接两大困局。中国算力资本开支增长空间较大，关键在国产算力芯片性能及产能放量，2028年或迎供给释放节点。中信证券认为产业仍在增长但将回归理性，美股市场须警惕调整风险。