中信证券研报：中美算力建设景气延续，北美面临投融资困局、美股须警惕调整风险

两市融资余额减少242.78亿元

AI 导读

中信证券研报指出，中美算力领域处于高度景气建设周期，北美算力建设面临投资能否回本、融资能否承接两大困局。中国算力资本开支增长空间较大，关键在国产算力芯片性能及产能放量，2028年或迎供给释放节点。中信证券认为产业仍在增长但将回归理性，美股市场须警惕调整风险。

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36氪获悉，中信证券研报称，中美算力领域正处于高度景气建设周期，高速增长之下，北美算力建设面临投融两端困局：其一，投资能否回本？其二，融资能否承接？中国算力资本开支增长空间较大，国资体系、信贷成本、基础设施承载条件有利，关键在于国产算力芯片性能及产能放量，2028年或迎供给释放节点。综合来看，中信证券认为产业仍在增长但将回归理性，考虑体量高度集中、估值比肩“科网”，且资金面“抽水”回升而净“注水”收窄，美股市场须警惕调整风险。

1小时前