浦银国际证券科技行业研报：谷歌3Q26业绩AI云翻倍增长，搜索生态或面临短期变现扰动

谷歌2026年第三季度总营收1,275.8亿美元，同比增长25%；Google Cloud收入同比增长103%至307.1亿美元，未履约合同余额达5,610亿美元。公司当季CapEx同比提升114%至513.6亿美元，并维持2026全年1,950亿至2,050亿美元CapEx指引。Gemini应用全球用户突破10亿，AI Mode迁移使搜索短期变现承压。