国信证券人工智能行业专题：2026Q3微软、亚马逊、谷歌、Meta CapEx与ROIC总结梳理

国信证券复盘2026Q3微软、亚马逊、谷歌、Meta资本开支与业绩，认为云厂商CapEx维持高位并指引2027年继续大幅增加，微软预计Q4重回500亿美元以上。四家公司ROIC分别为6.89%、2.82%、3.43%、2.82%，合计净利润933.44亿美元，同比下降11.64%、环比下降58.76%。Azure、AWS、谷歌云及Meta广告收入均超市场预期并呈加速增长态势。