Marvell官宣全股票收购Lumentum，合并打造AI互联领域龙头企业

　　Marvell Technology官宣，将以股票交易方式收购Lumentum，将以每股1132美元的价值合并。

　　本次交易将整合两家增长最快的AI基础设施赋能厂商，融合互补的电、光技术，满足下一代AI基础设施日趋复杂的互联需求。

　　合并后有望形成覆盖全栈互联的产品矩阵，支持端到端深度协同设计、大批量生产经过充分验证的优化光模块方案，帮助客户缩短产品上市周期。

　　交易预计将提升合并主体长期营收增速、非GAAP毛利率及非GAAP营业利润率；有望实现每年超10亿美元的年化成本协同效益，且在交割后第一年对Marvell Technology的非GAAP每股收益形成增厚。

　　Marvell Technology与Lumentum今日宣布，双方已签署最终协议，Marvell Technology将以全股票方式收购Lumentum。交易条款约定，Lumentum股东每持有1股Lumentum普通股，可兑换4.500股Marvell Technology普通股。

　　本次交易对Lumentum的隐含企业价值为1150亿美元，对应每股作价约1132美元；以2026年10月28日（市场传出收购传闻前最后一个交易日）两家公司未受消息扰动的收盘价计算，溢价约23.9%。

　　完全稀释口径下，交割完成后，原Marvell Technology股东将持有合并公司约67%股份，Lumentum原股东持有约33%股份。

　　合并后公司潜在市场总规模（TAM）有望扩大至5500亿美元。

　　Marvell Technology董事长兼首席执行官马特·墨菲表示：“AI基础设施正向光互联发生根本性架构变革，这是一代人一遇的机遇。率先布局、主导这次转型的企业，将定义未来数十年的行业标准。本次合并汇聚两家技术高度互补、人才储备雄厚、具备专属制造能力的龙头，我们希望引领AI互联的下一个时代，为股东创造丰厚回报。”

　　Lumentum总裁兼首席执行官迈克尔·赫尔斯顿称：“并入Marvell Technology后，新公司将具备独特优势，抓住5500亿美元的市场机遇，创造持续可观的股东收益。AI数据流量激增，倒逼硬件快速迭代；本次合并将强化我们大规模交付下一代解决方案的能力。我们将携手Marvell，满足客户全部互联需求，覆盖当下跨集群扩容、横向扩展场景，以及未来纵向扩容、封装内互联场景。依托深度协同设计匹配客户严苛需求，我们将助力客户缩短上市周期、加快创新节奏，打造标杆级性能产品。”

　　本次合并具备突出的战略价值与财务收益：

　　1、打造AI互联赛道龙头：Marvell的光电互联、交换、定制芯片技术叠加Lumentum高性能激光器、光模块、光电路交换能力，形成覆盖跨集群互联、横向扩容、纵向扩容、封装内互联的完整互联产品矩阵。交割后，合并企业可面向不同传输距离、多种拓扑架构，覆盖从分布式数据中心到先进芯片封装内部的客户互联需求。

　　2、 支持端到端深度协同设计，加速客户创新：AI基础设施复杂度持续抬升，客户需要数字、模拟、光学技术更高程度的集成与优化。合并后，全信号链上互补技术与工程能力整合，可开发高度优化、提前验证的光解决方案，提升带宽、性能与能效，缩短客户上市时间、支撑规模化量产。

　　3、整合特种制造能力，扩充研发资源：Lumentum带来磷化铟（InP）等先进化合物半导体工艺，以及高速、大功率激光器制造能力。交割后，合并公司将整合前沿芯片设计、先进封装与特种产线能力，实现更深度异构集成，稳固供应链安全，加速下一代光技术研发。

　　4、创造长期股东价值：两家AI基础设施高增长企业合并，TAM拓展至5500亿美元，强化在新兴纵向扩容、封装内互联市场的服务能力。交易有望改善长期营收增速、非GAAP毛利率、营业利润率；年化成本协同收益有望超10亿美元，交割首年增厚Marvell Technology非GAAP每股收益。

　　交易架构与条款

　　该协议已获得两家公司董事会一致批准：Lumentum股东在交割时每持有1股普通股，兑换4.5股Marvell普通股；完全稀释口径下Lumentum股东对应合并公司约33%股权。

　　交割后，马特·墨菲继续担任合并公司董事长兼首席执行官。Lumentum董事会三名成员（含LumentumCEO迈克尔·赫尔斯顿）将加入Marvell现有7人董事会。

　　交易预计2028年上半年完成，尚需Marvell Technology、Lumentum股东大会表决、各国监管审批及其他常规交割条件满足。

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责任编辑：刘明亮