从兆瓦到利润：Pantera Capital解析AI算力供应链三层商业模式与单位经济模型

Pantera Capital发布AI算力供应链分析，将产业链划分为数据中心、算力持有者、Token工厂三类商业模式，并开源单位经济模型。数据中心资本开支约1200万美元/MW、EBITDA利润率85%、回本周期8年；近期AI/HPC锚定租约容量价格超220万美元/MW/年，高于一年前的130万美元。